民生证券：予以中际旭创买入评级

2022-04-08民生证券交易股份有限美国公司马天诣,马佳伟对中际旭创(300308)进行数据分析并发布了数据分析报告《美国公司点评报告：套现凸显出意义塔上，拟动手股权激励看好美国公司经常性工业发展》，本报告对中际旭创给出买入打分，当前股价为30.81元。

中际旭创(300308)

意外事件概述：2022年4同年7日，美国公司发布新闻，拟使用自有资金以集中竞价交易的方式套现美国公司股份，用以实施股权激励著手或员工持股著手。本次套现股份资金总额不低于人民币10,000万元（则有）且不小约人民币20,000万元（则有），套现股份商品价格不小约人民币45.00元/股（则有），套现期限自董事会审议通过套现股份修正案都未不小约12个同年。

套现凸显出意义塔上，拟用以实施股权激励看好美国公司经常性工业发展：美国公司是全球数通暗模组顶上，最深处绑定下游众多云计算亿万富翁，在200G和400G产品信息技术开发劣势明显，月内充分深受益于当前下游云计算亿万富翁的需求量放量。在此基础上，美国公司在800G、硅暗、相干暗模组等诸多前沿信息技术开发均进行了广泛且透彻的格局，下一代蜕变动力十足。其中，800G信息技术开发美国公司外野手劣势明显，去年已取得成功打进重点客户并实现了小批量交货，上周将迎来原型车。当前美国公司启动套现著手，一定程度上体现了美国公司意义被低估，意义塔上凸显出，套现将对美国公司意义提供重要支撑，看好美国公司经常性工业发展。

数通信息技术开发赤字度高企，顶上美国公司业绩可期：从餐饮业结构上需求量来看，数通市场自去年二季度以来短时间向好，随着去年Meta、苹果电脑等宣布进逼云宇宙，云亿万富翁预计将在基础设施侧开启一连串的资本开支竞赛，Meta2022年CAPEX快速增长月内的大50%，其他云计算亿万富翁CAPEX预计也将迎来提升，因而月内拉动上游暗模组需求量。美国公司层面，中际旭创在国内及本土有数以百计产能格局，且本土收入分之二比的大七成，因而上周Q1深受国内疫情影响不小，在数通市场需求量短时间高企的大背景下，结构上业绩可期。

硅暗信息技术开发前瞻格局多年，加快向产业链上游建构，下一代工业发展生活空间空旷：硅暗解决方案集成度高，同时在峰值速度、能耗、成本等方面均具有极佳显出，因而是暗模组下一代的重要工业发展路径之一。美国公司早于在数年前即开始开发硅暗芯片进行前瞻格局，当前具备业内稀缺的硅暗芯片自主设计及PCB能力也。2022年3同年的OFC2022展览上，美国公司800G硅暗方案开端，进一步丰富了美国公司800G的产品矩阵。同时其基于自主设计硅暗芯片的400GDR4+和100GFR1已进入市场导入阶段，结构上来看硅暗信息技术开发进度居于餐饮业遥遥领先，下一代工业发展生活空间空旷。

投资表示同意：我们预计美国公司2021-2023年归母利润并列8.75/11.64/15.37亿元，对应PE倍数为28X/21X/16X。美国公司是全球数通暗模组顶上，200G、400G等产品将充分深受益于下游云亿万富翁的需求量放量。同时，美国公司在800G暗模组信息技术开发外野手劣势明显，月内充分享深受技术开发更迭窗口期的分红。维持“推荐”打分。

几率示意：云计算亿万富翁暗模组需求量不及预期，餐饮业竞争更为严重，暗模组商品价格降幅过大

证券交易之织女星高容量根据近三年发布的研报数据计算，华西证券交易柳珏廷数据分析员团队对该股数据分析较为透彻，近三年预测准确性均值高达98.33%，其预测2021年度归属利润为利润9.28亿，根据现价换算的预测PE为23.71。

最新利润预测明细如下：

该股最近90天内共有14家机构给出打分，买入打分11家，增持打分3家；基本上90天内机构目的均价为44.92。证券交易之织女星作价分析机器辨识，中际旭创（300308）好美国公司打分为3.5织女星，好商品价格打分为3织女星，作价综合打分为3织女星。(打分全域：1 ~ 5织女星，最高5织女星)

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