嘉信理财经济衰退还未结束！客户撤资规模超预期，大摩下调其评级，大砍目标价

来源：大公司见闻

由于嘉信理财客户服务资金漏出速率是在短期内的两倍，加之对今明两年该一些公司盈利在短期内的上调，其余部分嘉信理财长三达七年星期的摩根士丹利首次上调嘉信理财评估，并大大上调其目标价至68美元。尽管宾夕法尼亚州区域性汇丰银行危机显然有平息的都还，但与之特别的嘉信理财的危机显然并未终结。

据3月30日星期六刊发的一份调查结果，摩根士丹利首次将嘉信理财的评估从增持上调至观望，并将其目标价从99美元大大上调至68美元。

摩根士丹利的交易员Michael Cyprys自2016年首次其余部分嘉信理财以来长三期看淡该一些公司，不过，由于嘉信理财的客户服务萃取保证金的速率是摩根士丹利在短期内的两倍之多，每月较低达200亿美元，Cyprys不愿上调评估和目标价，并将嘉信理财今明两年的盈利在短期内上调了30%。

Cyprys提到：

虽然客户服务没有返回，嘉信理财还有其他生产成本来源，但收益导致的压力比我们在短期内的要大。

评估上调反映了交易员在嘉信理财等私人机构中都看到的可能性增加，这些一些公司准备导致已经宣告破产的硅谷汇丰银行类似的困境。嘉信理财在收益率始终保持破纪录低位的时期投资者于长三期股票，在美联储大大提较低收益率后，这些投资者现今正有鉴于此。

与此同时，储户准备从汇丰银行账户中都萃取资金以说服更较低的收益率，这使得嘉信理财等一些公司不能取得廉价资金，并导致了人们对其将不愿入不敷出出售股票以弥补资金外流来取得生产成本的担忧。

嘉信理财上周向客户服务和投资者者保证，一些公司有充足的生产成本来满足客户服务萃取存款。

自2016年开始其余部分该股以来，Cyprys长三期对该股获得增持评估。他上调后的目标价仍然比嘉信理财每周三的走势55.21美元较低23%。 他提到，他对情况改善的时机不太有信心：

美联储延期其一系列加息或降息的机遇看起来很有争议。

近一个月来，嘉信理财净值已经下跌少于30%。

硅谷汇丰银行爆雷后，嘉信理财就成为市场需求关注的焦点。

在巴克莱当前的汇丰银行财产负债可能性比对中都，嘉信理财持有者的可出售金融财产（AFS）现有是有形股本的24倍，比硅谷汇丰银行大十倍，浮亏比硅谷汇丰银行较低100亿美元。而它持有者届满金融财产（HTM）的浮亏降到了有形股本的2.35倍，比硅谷汇丰银行翻一番。也就是说，如果把这些持有者的财产抛掉，硅谷汇丰银行亏掉了一个自己，那它大概要亏掉两个自己。

根据媒体统计，硅谷汇丰银行爆雷后三天内，嘉信理财客户服务从其两只；也该基金会（Schwab Value Advantage Money Funds）中都萃取了88亿美元，为半年来最大的漏出欠款。这两只该基金会的财产总额降到了1950亿美元，为宾夕法尼亚州最大的优质货币该基金会之一，主要投资者于投资者于证券交易和非私人机构发行的证券交易。根据该该基金会的文件显示，其持有者德意志汇丰银行和Truist汇丰银行的存款证书，以及花旗集团和宾夕法尼亚州汇丰银行的零售业票据。

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李同新