Arm(ARM.US)绩后股价下挫，华尔街大举动其辩护：前景好于预期

英国政府CPU结构设计子公司Arm Holdings（ARM.US）股价在周四盘前交易里下跌多达6%，主要因为资本对这家英国政府CPU结构设计子公司的第二财季营业利润和指引极度失望。然而，几位华尔街衍生品为该子公司作证，并补充问道，前景“好于预期”。

摩根大通衍生品Harlan Sur重申了对Arm的“和记”评级和目标价70美元，并表示该子公司的预订幅度达到了创纪录的11亿美元。他还表示，由于苹果（AAPL.US）的续约、Total Access协议书2家新零售商和Total Access协议书2家续约零售商（这可能是由机器学习推行的），该子公司的积压订单环比和工业产值下降了40%。Arm Total Access协议书是指零售商拿到一系列CPU结构设计和相关技术的许可，付给年费。协议书有固定期限，可能会限制并行CPU结构设计的数幅度。

Sur在一份资本年度报告里写道：“我们相信，数据里心和加速幅度度的整体CPU结构设计活动一直在加速，机器学习正试图渗入多个交换机零售商，这对Arm有利。”Sur补充问道，他相信Arm在个人计算机和边缘幅度度零售商的渗入率都有“优势”，因为机器学习需越来越高性能的CPU和能效要求。

上个月，有报道称，英伟达（NVDA.US）和AMD（AMD.US）较快将于2025年销售采用Arm架构的个人计算机CPU。Sur还表示，鉴于个人计算机和笔记型电脑零售商正试图触底，原先零售商渗入以及向ARMv9架构的过渡，Arm应该会从其拥有权使用费利润里看得见“强劲的下降”。

Sur称：“总体而言，平稳的营业利润/前景与我们最近的（招股）相反……我们相信，今后三年，Arm将凭借越来越高的IP内容（推行越来越高的酬劳费率）、相比较专有/传统习俗幅度度架构的竞争者下降，以及Arm在汽车公司、电子商务和数据里心幅度度等下降较快的零售商领域的随之渗入，实现18%以上的盈余复合年下降率（每股获利复合年下降率40%）。”

KeyBanc Capital Markets衍生品John Vinh同样给予Arm“和记”评级。Vinh则称其第二财季营业利润“强劲”，尽管下财季营业利润指引略低预期，但批准后业务的接下来强劲很可能会抵消酬劳上都的任何疲弱，尤其是在下半月内。Vinh表示，批准后业务上都的战斗力令人鼓舞，并支持者了他的观点——即Arm的幅度度IP将“对生态系统变得越来越为重要”。

对于第三财季，Arm预估盈余为7.2亿至8亿美元，而衍生品的平均预期为7.721亿美元，预估调整后每股获利为21至28美分，而预期为27美分。Arm预估以外月内盈余将在29.6亿美元至30.8亿美元密切关系，调整后每股获利将在1美元至1.10美元密切关系；而衍生品预估利润为29.6亿美元，每股获利为1美元。

腱鞘炎痛吃什么药止痛
类风湿初期症状有哪些
应急救护进校园
急救模拟人
重庆治疗男科