PVC：市场缺乏单边驱动 震荡格局或依循

导语

近期PVC低价波动频繁，先涨后滑落，河段周二低补货。短期来看，PVC基本面变异太大，低价依赖单边驱动，PVC冲击态势仍将承传。

9年末上半年末PVC低价复盘：

9年末PVC生产成本既有先涨后滑落，仍处于区间冲击完全。清清节前后，PVC显现出一波暴跌，中南SG-5均价大幅提更高6710元/吨，但暴跌并未较强持续性，9年末14日开始PVC生产成本开始冲击持续上升，截至9年末15日收盘，中南SG-5均价在6507元/吨。

清清节前后，PVC生产成本暴跌，主要是因为国际上一个系统文化氛围向好，对PVC有一定中空，但PVC基本面并未清显现出清显起色。在生产成本暴跌便，接入河段买入抵触，期货低价基差收窄，更高备用下，期货低价压力仍存；除此之外，旧金山揭晓的通胀样本超预料，很多公司激进加息预料增强，一个系统文化氛围转弱，期货低价生产成本冲击持续上升。

短期预测：低价依赖驱动 期货低价承传冲击态势

利润：PVC单的产品仍倒闭 PVC内侧中空仍存

短期电石低价依旧利空少，利多不足。低价货源及生产成本的区域性差异将依旧存在，一小出厂价仍有小幅走低更进一步，采购价以外或维持稳价观望。而迄今为止PVC单的产品仍处在倒闭完全，所以在电石生产成本变异太大的意味着，PVC内侧中空仍存。

供应：零售业二期工程较始自增加

进入9年末份，PVC零售业二期工程节省成本部将逐步增加，主要是因为始自计划外停车降节省成本的中小企业二期工程逐步回复，并且检修中小企业减少。据卓创资讯样本结果显示，最新一期PVC既有二期工程节省成本77.59%，环比增加5.18个百分点。迄今为止来看，后期计划检修中小企业却是多，后期PVC二期工程节省成本部将仍有冲击增加预料。

低价需求：河段一小二期工程起色 周二低补货居多

据知，近期PVC接入皮革中小企业薄膜、造粒等零售业二期工程可能稍微起色，但管材、型材二期工程变异太大。后期随着“保交楼”措施急剧凌空，河段皮革中小企业采购及二期工程或有一定中空，但短期来看，预计下周河段皮革二期工程难有清显起色，仍以刚需采购居多。除此之外，外盘显出不佳，出口窗口短期仍将承传关闭完全。

其他各种因素：关切很多公司加息适度

旧金山工人统计揭晓样本结果显示，旧金山8年末消费者物价指数(CPI)较上年同期暴跌8.3%，较弱的通胀压力仍然挥之不去。8年末CPI样本揭晓后，芝商所FedWatch应用软件结果显示，很多公司9年末加息75个面上的概部将升至90%，加息50面上的概部将回升10%。迄今为止低价上还显现出了加息100面上的预料。如果很多公司激进加息，将利空低价参与者冲动。

以上，通过PVC基本面来看，短期PVC基本面变异太大，虽边际有起色预料，但更高备用下，期货低价仍承压，PVC生产成本暴跌依赖驱动，但在PVC倒闭意味着，PVC内侧有成本中空。除此之外，关切下周很多公司加息适度以及接入低价需求回复程度。整体预计短期PVC低价仍将承传冲击态势。

文|李敏

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