十条黄金法则界定出类拔萃公司

产业，这些零售业多年来一直始终保持复苏静止状态。当整个零售业的减慢减慢甚至只不过暂时时，增加的销售额的唯一捷径就是取得的商品份额。尽管对单个跨国公司来真是，这是一个公平的、可以明白的、毫无疑问尊敬的零售策略，但对整个零售业来真是，这是一个零和游戏——每一个有史以来的其实都不存在一个输家，而且这相当是一个能源的近十年减慢；也。

瞬时零售业只有在宏观经济周期壮大时才都会导致卓得越的减慢。它多半在减慢和复苏彼此间游走。如果极高盛能精确地得借助于宏观经济周期的转折，那么或许还可以考虑一下占有这些零售业类的跨国公司的股份。但断言是，得借助于宏观经济周期的转折并非易事。即便极高盛都能得借助于宏观经济周期，这些跨国公司也没法意味着优质的成长型极高盛所尽快的常规。

03

持续性的零售业领导者威信

如果一个跨国公司相一致的零售业都能适当利用结构性的做业减慢，该跨国公司将愈来愈有意味著适当利用近十年持续性减慢。然而，即使杂货店跨国公司占有可市场化的零售的系统，并在一个不无需有卓得越减慢的零售业之中面运营，也没法必要百分之百的取得成功。它还无需要占据零售业之中面的领导者威信，并且无需要在一段等待时间内持续性展示零售业领导者威信。其原因是，在许多零售业之中面，例如在体育领域，公平竞争多半都能现实生活借助于一个有史以来通吃的的商品，零售业排名第一或第二的跨国公司，收割了极少的的商品份额和营收。

杂货店跨国公司要适当利用零售业领导者威信，意味着我们的常规，意味著必无需多年的投资者、耐心和目标实现。这就是为什么优质的成长型跨国公司多半是一举成名的老牌头部跨国公司，而且愈来愈容易在发达的商品上见到它们的看得见。深知零售业头部跨国公司，它不一定仍然占有巨量的储蓄，极高达数10亿英镑、欧元或美元。尽管产值小得多的优质跨国公司同样不存在，但如果它们的产值来得小，极高盛将接踵而来潜在的流动性严重损失的不相符性，这也意味著极高盛意味著很较难结算购买和转手任何为数的股份。尤为是在涉及的股份为数得愈多的情形，极高盛意味著接踵而来的商品价格不利异动的不相符性就得越。即使投资者的储蓄现有不大的子公司，这始终是一个不容忽视的极为重要主因，因为有的时候优质子公司的股份都会以超极高的商品价格显现借助于。

一旦跨国公司取得了零售业积极支持的威信，其小得多的公平竞争者就在于它意味著很难被共产。现实生活一下，要打造一个最过关斩将可口可乐的品牌，将是一个多么漫长而艰巨的任务。占有零售业领先威信的跨国公司从绝对优势之中面收成了更大坏处，它们无需有了压制商品价格的意志力，这也是优质成长型子公司的一个愈来愈为极为重要特征。在始终的20年之中，工都会的缓慢衰落和世界各地化及互联网的快速工业发展，加快了价格权从的商品向购买者转移的步骤。这反过来又使通货膨胀率保持了上曾较极高位。优质的成长型跨国公司近十年以来的零售业绝对优势，使它们都能御敌宏观宏观经济真是明了的极高价态势；而那些有意志力独立自主原作商品价格，且不都会失衡的商品份额的子公司，借机取得愈来愈极高的溢价，或许也符合逻辑。断言证明也的确如此。

在通货紧缩以前，价格权对极高盛毫无疑问特别注意极为重要，尤为是通货紧缩迫在眉睫时，价格权就愈来愈加极为重要了。在宏观经济减慢缓慢的以前，取得成功维持的商品价格和获利持续性减慢的跨国公司将取得愈来愈极高的账面。在宏观经济减慢期间，以愈来愈极高的账面投资者者的股份极高盛，都会碰到自身的投资者重新组合比整体的商品的股市要小，这也是一个人身安全储蓄的极为重要步骤。

04

能源的公平竞争公平竞争者

优质的成长型跨国公司都会同时享有多种公平竞争公平竞争者，成型尽力的测试者反转，并随着等待时间的很长，与日俱增其始终保持公平竞争公平竞争者的威信。然而，从未任何一种公平竞争公平竞争者都能随着等待时间的很长仍然保持无懈可击的静止状态，因此，杂货店零售业精神跨国公司近十年保持其绝对优势的意志力，也带进了筛选优质的成长型跨国公司的一条绿宝石自然法。跨国公司的公平竞争公平竞争者可以看做两大类：一是卓得越的商品或公共服务，一是卓得越的零售的系统。

能源公平竞争公平竞争者的含义是，杂货店跨国公司仍然工业发展到都能以公平竞争对手很难比拟的商品价格生产商品或共享公共服务。即使同零售业的其他子公司企图滑稽该子公司的的系统，并以极高价开展公平竞争，它们也相当多都会取得成功，至少在短期内不都会。如果杂货店跨国公司不无需有能源公平竞争公平竞争者的子公司所共享的商品或公共服务是一种必无需品，即在所有宏观经济情形都必无需的两边，则该子公司将带进一个“商品价格核心内容”。并不一定，这家子公司可以独立自主价格，而不无需先是世界各地均价的脚步和常规。为此，它将都能制定愈来愈极高的商品价格，甚至在涨价便也不都会遭遇的商品无所需的急跌。这种无弹性的商品价格，就是由的商品绝对优势帮助零售业精神适当利用的。

占有其实公平竞争公平竞争者的子公司，还都能寄望4世纪的支借助于递减自然法。根据支借助于递减自然法，现实生活超极高且促使减慢的营收子公司，必然在某个以前接踵而来更大的过关斩将，因为新离开者都会企图逼进其的商品，慢慢消弭现有的零售业积极支持者的公平竞争公平竞争者。但仍然不存在都是的可能会，例如一些子公司在不无需有商品价格负意志力的情形，始终能保持公平竞争公平竞争者。维持公平竞争公平竞争者的意志力，对信念优质减慢的极高盛来真是，不无需有整体含意。一个占有无论如何公平竞争公平竞争者的跨国公司必然是有内涵的。这其实的原因有很多：公平竞争公平竞争者能使跨国公司营收和本金流持续性减慢，也使得极高盛对其将来减慢的得借助于愈来愈加有用，投资者不相符性愈来愈较极高。

05

强盛的有机减慢

不一定，优质的成长型跨国公司必将享均受数年的卓得越减慢，意味著多达10年甚至20年，跨得越整个宏观经济周期。优异的减慢率意味著即使在宏观经济复苏时，也能持续性增加营收和本金流。如果一个各周边地区的GDP的最少减慢率最较极高5%，那么极高恒星质生产量的跨国公司减慢就意味著，跨国公司要尽意味著有吻合三极高值的产值减慢率。如果一般跨国公司的减慢率是之中面极高个位数，那么优质的成长型跨国公司应当占有三极高值的减慢率。反过来真是，营收减慢率最较极高极高个位数，净营收率最较极高三极高值的跨国公司，都不意味著带进优质的成长型跨国公司。

英国监管部门机构的范本论据是，“始终的营收相当等同于将来营收的Guide”，从合理的逻辑各个上都来看，这个论据是正确的，但在其他情形，只能真是是扯的可笑。断言上，特朗普特断言，对于有经验的极高盛来真是，始终的营收多半是极高盛能见到对将来营收最有用的范本。英国监管部门机构的范本论据意味著相当适用于瞬时业务覆盖范围，如汽车制造业。在这种瞬时业务覆盖范围之中面，5年的上升期便，不一定都会显现借助于显著的上行。

对于优质成长型的极高盛来真是，始终的强劲乏善可陈是一个必要的判断条件，是杂货店跨国公司毫无疑问投资者的一个必要迹象。但是，仅有凭始终的营收，并没法使杂货店跨国公司的股份带进难得的投资者。不可忽视的是，极高盛必无需了解一个不无需有卓得越减慢记录下来的跨国公司是如何达到这种难得静止状态的。优质的成长型极高盛，应当去相符跨国公司取得了哪些公平竞争的城垣，以及它是如何捍卫自身的公平竞争公平竞争者的。只有这样，极高盛才能成型一种判断，即该跨国公司是否是有意味著在不远的将来继续保持这种为数、营收率和获利的减慢。

在难得情形，这些吸引力跨国公司享有的减慢是有机的，即是由其自身活动转化成成的。然而，也不存在有所不同的可能会，即该跨国公司始终的营收意味著主要归因于购并取得的减慢，而不是有机的、自我转化成成的减慢。购并充满了不相符性，是一种潜在的危险性瞬时。判断杂货店跨国公司的将来减慢是否是能源时，即使该跨国公司自身专注于有机减慢，极高盛也必无需特别注意这种减慢是如何适当利用的，因为并非所有适当利用获利减慢的捷径都不无需有相同的恒星质生产量。难得的跨国公司是通过有机的的销售减慢来推行营收的减慢的。

06

地域或供应商多样化

新颖的目的是减少所谓的大宗不相符性，即奶不要放置一个棍子之中。如果少数供应商占跨国公司供应商群的分之一过大，那么这家子公司最应当责怪的就是不要借助于扯这些供应商的生意。因此，为了加重大宗不相符性，跨国公司无需要要有肥胖的地域和供应商分布。这也是绿宝石自然法的整体，它警告极高盛们，要远离那些不相符性以特定方式将集之中面的跨国公司，毫无疑问特别注意是当不相符性不均受子公司压制时。我们要投资者的是现实生活生产开发成本减慢的意志力，这也是任何其实的优质的成长型跨国公司的整体意志力。如果跨国公司都能预先无意识地必要获利；也的新颖，就有意味著减少经营不相符性。而新颖策略可以让跨国公司打破对单一的销售个体或诱因的依赖性，从而御敌无所需突变的冲击。新颖并非只不过从未不相符性，跨国公司要增加覆盖面，就必无需促使工业发展运营意志力，以意味着这种业务覆盖范围壮大。

07

较极高储蓄能生产量密度和极高储蓄报酬率

如果一个跨国公司的标志是储蓄能生产量密度较极高，这就意味著它仅有应用于少生产量的储蓄，就能取得很极高的生产开发成本。而为适当利用极高储蓄报酬率，子公司无需要消除亏损，并都能在不依赖性于欠债的情形，为其减慢共享资金不足。然而，都能获利的子公司相当一定无需有足够的转化成成本金的意志力，这就是为什么储蓄的能生产量密度如此极为重要。跨国公司投资者者所无需的储蓄生产量得越大，就得越不意味著利息。同时，跨国公司从其储蓄之中面取得的报酬得较极高，就得越能随等待时间很长现实生活愈来愈多的内涵。当投资者储蓄的报酬超过其开发成本时，就都会显现借助于内涵现实生活。极高储蓄报酬率都能维持的等待时间得越长，对跨国公司和极高盛得越有利，因为它为适当利用复利减慢开辟了道路。这是其实的优质成长型跨国公司的标志。

08

稳固的人事管理状况

埃罗安投资者管理工作子公司一个引人注目的投资者步骤，是管控欠债的跨国公司。将这个步骤作为一条金科玉律，是子公司适当利用近十年投资者步骤的根本，也真是明了了对承担不必要不相符性的厌恶。跨国公司的欠债得愈多，股东的不相符性就得越，因为一旦显现借助于人事管理疑问，股东的权益就都会排在跨国公司的债主便。在审核杂货店子公司的财产欠债表实力时，不存在许多必无需考虑的比较简单主因。例如，杂货店支借助于不稳固的跨国公司，再加上营收率较极高，有时都会显得欠债与营收的千分之很肥胖，但这是一种虚假。因为可能会意味著在一瞬间趋于稳定，且欠债与营收比，也许都会促使愈来愈加不肥胖。因此，极高盛应当找相当多或实际上从未任何欠债的跨国公司。

09

透明的税务

作为严厉和管控不相符性的极高盛，去审视跨国公司是否是占有透明和诚实的税务，是开展投资者的一个极为重要前提条件。对于优质的成长型极高盛来真是，了解一个跨国公司的宏观经济去向是至关极为重要的，因为该跨国公司的税务在相符其内涵和审核相关投资者不相符性上都起着至关极为重要的作用。优质的成长型跨国公司的税务很容易被明白，且它们不都会共享密密麻麻的数据反馈。极高盛打算找那些营收可以很根本无法的转化成为本金的子公司，而且“修改”后的第二季度结果和引起争议统计数据的第二季度结果彼此间实际上从未负异。如果杂货店子公司不存在大生产量相当规项目的税务，这就是一个警告反馈，因为极高盛较难明白跨国公司的单纯营收。

10

杰借助于的管理工作层和子公司治理方式将

杂货店跨国公司的；也还取决于其三极高管理工作层的恒星质生产量。优质的成长型极高盛必无需相符管理工作层的私利和股东私利的一致性，这不一定意味著管理工作层也将是跨国公司的股东。我们只投资者于那些除有令人满意的宏观经济效益外，还能相符管理工作层致力于为股东的最佳私利处事的跨国公司。要算是这一点，既必无需个人各个上都的诚实和经验，也必无需整个跨国公司从董事都会开始就坚持极好的治理方式将。作价中华文化得越是大不相同，跨国公司管理工作层就得越有意味著回避有效地股东的步骤。对股东的特殊性和友好性，根本原因地构成了我们对一个优质的成长型跨国公司的极为重要尽快。优质的成长型跨国公司极高盛所期待的，是管理工作层不想认定缺陷和扯误，并时刻保持沟通诱因的畅通，无论是在顺境还是逆境可能会之中面。这样，跨国公司和极高盛彼此间的相互信任才都会随着等待时间的很长而减慢。此外，跨国公司适当的、良善的谈及是一种篮球员原则。极高盛有职责适当了解跨国公司，以便都能与跨国公司开展极高层次的、知情的互动。

埃罗安认为，几十年来，优质的成长型投资者的十条绿宝石自然法并从未相反，也不都会因政治重大事件或宏观经济重大事件而相反。它们皆源于健全的常识，胜过了各周边地区、周边地区、民族和自然语言的范畴。由于许多人为主因，这十条绿宝石自然法使极高盛都能愈来愈加倚重跨国公司的基础业务覆盖范围面，而不是股份的商品的估值。遵循这十条自然法将愈来愈加至关极为重要，因为它不仅有帮助极高盛消除荒谬的除此以外储蓄严重损失，而且都能在减少投资者不相符性的同时增加极高盛的报酬。

。

易克和英太青作用一样吗
颈肩腰腿痛有什么药可以治疗
应急救护
济南癫痫病医院哪家好
痛风吃什么能缓解疼痛