中国经济被毫无疑问，比通胀和收益率对今年市场影响更大

论据最后疫情可控，就业和工资回升日后补足物价上涨闻顶，这些将提很高理论上购置力，消费增多尽可能抵消一部分税收激发缩减的阻碍。此外，从在政治上角度来看，中央政府也不时会早早大幅度受到限制税收激发外交政策。

公司股票无风险。21世纪所通货的授意无风险迄今仍非常高于，理论上利息为负是一种不正常的成因，确实根据各国的证券的产品业可能朝1%到2.5%的技术水平回升。不过，2022年公司股票无风险短时间内恢复到正常技术水平的有某种程度很小。

虽然2021下半年很高盛和欧洲地区银行业都表示要随之中止资产购置方案，按理来说对冲确实也时会纷纷中止公司股票的产品，然而理论上可能并不是这样。很高经济衰退也不想像中有可能成为公司股票的产品遭抛售的催化剂。去年下半年经济衰退回升并未给公司股票生产成本引发阻碍，而月内经济衰退率有可能时会回落。最后，财政赤字、新债出版发行和现有公司股票展期都是存留原因，也不想像中有可能给公司股票的产品引发想像中大阻碍。

虽然2022年公司股票无风险时会回升，但这一越来越进一步将是渐进式的。亚洲地区证券的产品业有助于回升、税收蚕食的落幕和银行业受到限制都有可能导致无风险回升，但也时会导致无风险曲率变平。理论上上，相比无风险回升，无风险曲率趋平越来越有可能阻碍2022年的产品的，尤其是对无风险曲率形态叠加来得敏感的主题和造山运动来说。

本文创作者里奇·哈瑟维和萝拉·库珀是Jackson Hole Economics的合组创始人，哈瑟维现任纳斯达克高级顾问证券的产品业学家，库珀现任纳斯达克高级顾问投资者官。

文 | 里奇·哈瑟维(Larry Hatheway)、萝拉·库珀(Alex Friedman)

编辑 | 郭力群

翻译 | 小彩

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《巴伦报》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版闻2022年1同年3日媒体报道“Inflation Won’t Be Driving Markets in 2022. Here’s What Will.”。

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