申银万国：建议黄金择机格局

经营会社05月初18日讯

昨夜金银再次度回升。怀特再次近日受访时再次度表示对增高通货膨胀的下决心，只要经济状况保有以外的技术水平，就不太可能在随后的会议上作出十分相似的50个基点的举措。未来会公告的美国通货膨胀数据低于前值但高于回避到，回避4月初非农通报平庸美国就业市场需求维持火热，招工难弊端继续凸显，使得工资-通货膨胀螺旋攀升顾虑延续。

通货膨胀平庸进一步拥护很多公司6、7月初份维持50bp加息幅度的回避到，加上6月初很多公司就将开启缩表，5至7月初市场需求将步入事实性的较快汇率削减和削减回避到高峰的发散状态，但回避市场需求对加息鼓点的定价早就接近高峰，很多公司不易传达出比当前市场需求回避到变得鹰派(年内加息至2.75-3%)的方针方向，尽管市场需求有对于加息75bp不太可能的猜想，但是如果通货膨胀确实在二季度只见顶，那么浮现变得极端主义加息方向的不太可能性增高，近期很多公司官员也表示对加息75bp持保留意只见。

短期看，5-6月初转到较快收紧周期，金银整体承压震荡走弱。鼓点上看，6-7月初较快汇率削减其间，如若通货膨胀数据能浮现回升，很多公司不太可能释放乘数鸽派的信号，市场需求乘数削减回避到不太可能已达高峰，回避经济增速放缓、一直通货膨胀不太可能位于很低技术水平、地缘风险等长周期支撑心理因素一致，在流动性恐慌无法进一步恶化下，金银不太可能在未来一段中后期尝试企稳。

(文章来源：申银万国)

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