美的恒生银行首季销售降49% 早盘跌幅位港股房企前列

凶联社(上海，出版人 周新旸)讯，源泉新鸿基(03990.HK)在6日晚间公布了今年近期经销商可能会，原始数据显示经销商保证金上半年急遽下滑49%。

7日早盘之前，Corporation地藏值十分迅速走低，发稿时，源泉新鸿基报每股15.58港元，跌5.46%。较不久前华泰证券(601688)给予Corporation目标价23.11港元，有48.33%的差距。

可能是Corporation该季经销商原始数据下滑幅度过大，使得Corporation周四(4同年7日)的地藏值表现在并购公司并购的楼内企里算差强人意之一。

源泉新鸿基称之为，2022年1-3同年，该集团连同其合营企业和联营Corporation的买断经销商保证金达199.8亿元，上半年减少达49%;已售建筑面积达169.6万平方米。据计算，3中旬经销商额为57.6亿元，经销商建筑面积46.7万平方米。

机构全因不久发文：”购回”

华泰证券全因对源泉新鸿基做出研判：尽量避免Corporation优秀的担保能力，认为前提2022 年PE 为6.5 倍，目标价23.11 合共，可维持“购回”估价。

华泰认为Corporation货值可观，保障2022 年经销商比较稳定

Corporation2021 年以65%的去化率解决问题经销商保证金1,371 亿元，上半年；大8.7%，经销商均价上半年；大长2.7%至11,657 元/平米。Corporation在市场下行的2021年依然解决问题经销商量价齐升，主要受其聚焦主要的城市的市场导向战略目标推动，41%经销商保证金来自经销商大约50 亿元的的城市，39%来自Corporation市占率排名前十的城市。

预计Corporation2022 年发布2,200 亿元货值，未曾来将会解决问题1400 亿元左右的经销商保证金。

华泰称之为，Corporation拿地结构集中在优势第一区域。2021 年新；大土地储备建面760 万平。其中，91%新；大土储座落在二线及以上的城市，72%座落在省内和大湾第一区。

截至2021 年末，Corporation土地储备建面4,051 万平，权益人口比例67%，能够保障2-3 年经销商用材。已售未曾结转保证金下同1,212 亿元，上半年；大长2.8%，预计一年至少结转保证金为672 亿，达到2021 年结算收入的91%，保障未曾来盈利持续性。

Corporation2021 年末地藏负债率46.3%，上半年急遽下滑32.9pct，现阶段受制于“黄档”，但减去预收账款资产负债率72.1%，离这两项已经不远。Corporation平均担保成本上半年下滑51bp 至4.82%。

Corporation在2022 年视为首个获取中期本票批文(50 亿元)的内楼内股民企，已成功发行15 亿元。同时Corporation获取该公司贷及保障性租赁住楼内贷款合计390 亿元，地产专项支持360 亿元，

对此，华泰认为，此举显出金融机构对Corporation未曾来的认可。