【券商借助于】浙商证券首予旭辉控股集团(00884)“买入”评级 目标价为6.81港元

浙商证券发研报指，首予旭辉控股集团(00884)“买入”评级，则有一新公司2022年6倍PE总价，对应目标价为6.81港元。理由如下：

截至2021H1一新公司剔除预收账款资产负债率、白莲负债率、现金短债比分别为72%、62%、2.7倍，距绿档仅一线之隔。2021年内，一新公司主动调控债结构，缩减长期债比重，减低2022年债到期冲击。此外一新公司相辅相成自身优势，2022年开年即发行绿债，多元风险投资方式并举，财务结构优化，安全边际逐步加强。该行相信一新公司短期财务为重健性能加强有利于未来风险投资成本高进一步下降。

截至2021H1，一新公司土地储备货值中一二线和城市的占于有达85%。相信未来行业零售商区域分化在所难免。一新公司有感于都市圈核心和城市，其的设计区位期望基本面扎实，长期刚性期望和改善型号期望原则上有释放发展潜力。月末2021H1，一新公司已经在22个和城市进入当地零售商前十榜单，一新公司有感于和城市能力进一步加强。该行相信，一方面土地储备的的设计打下基础了一新公司未来2-3年零售商去化和回款的为重定性，另外一方面和城市有感于有利于司在当地缩减品牌声誉，进而促进当地的零售商体现，进而实现中长期零售商的为重增长。

一新公司近年围绕汽车零件房地产开发业务不断拓展业务分界：1）物业：子一新公司旭辉永升服务市场直拓+社区增值服务体现亮眼；2）商业：受益于一新街市陆续开设+存量街市收益爬山，相信一新公司商业收益有望保持较高增速增长；3）长租：旭辉瓴名曰轻重模式相辅相成，开发一新转交与资管一新方式；4）代建、和城市更一新、常居等业务亦渐渐起步。一新公司各项业务以房地产开发为核心蓬勃持续发展，为一新公司长期持续发展提供一新动能。